Tout savoir sur la couverture du risque de change

 

Nous allons étudier le principe de couverture sur le marché du FOREX, les règlements s’appliquant aux opérations de couverture, et l’intérêt de la couverture du risque de changes pour vos transactions.

Plusieurs thèmes relatifs au marché des changes seront approfondis dans cet article, dont le sujet est la couverture du risque de change, qui est une notion assez technique. Le principe de couverture sur le marché du FOREX (hedging) correspond au procédé suivant pour le trader : acheter un produit ou un contrat dont l’estimation de la valeur est à la hausse afin de compenser la perte de valeur d’un produit ou d’un contrat autre.

Le principe de couverture sur le Forex, ou ‘hedging’ est issu du procédé utilisé dans les maisons de jeu d’argent consistant à se protéger lors d’un pari contre les éventuelles pertes. Le terme « hedging » signifie, en anglais, un type de comportement défensif. Durant les dernières années, le terme « hedge fund », en français,  fonds spéculatif renvoyait un investissement à haut risque misant sur les instruments financiers dérivés. Etrangement et de façon quelque peu contradictoire, le principe de couverture du risque de change équivaut à une grande prise de risque sur le marché du FOREX, bien que le mot « couverture », quant à lui, induit une non-exposition au risque.

Chaque société, qui ne souhaite pas être exposée au risque de change quand elle réalise des transactions sur le marché du FOREX, peut avoir recours au principe de couverture du risque de change. Deux méthodes existent : « fair value » (soit, la juste valeur) ou « cash flow » (soit, le flux de trésorerie). Le US GAAP, qui est l’acronyme de US Generally Accepted Accounting Principles, et le IFRS, qui est celui de International Financial Reporting Standards, ont réglementé ces  opérations de couverture.

Quand deux sociétés originaires de différents pays ont un accord financier, leurs opérations de change devront être exécutées par chacune au moyen de leur propre devise. Ces transactions s’effectuent, à ce moment précis, au taux de change de chacune des devises. Il est toujours possible qu’un changement défavorable du taux se produise entre temps, d’où l’intérêt du principe de couverture sur le FOREX, permettant aux sociétés de se protéger contre ce risque.

Le risque de change encouru lors des transactions est, donc, minimisé grâce aux opérations de couverture, qui existent sous deux formes : les contrats forward (type de contrat à terme) et les options. Les contrats forwad définissent à l’avance le taux de change appliqué lors de la transaction, alors que les options définissent t un taux de change que la société peut choisir d’appliquer lors de la transaction.

Le règlement de l’International Financial Reporting Standards (IFRS) en application pour les opérations de couverture

Vous pouvez retrouver les directives s’appliquant en matière de couverture sur le FOREX dans la rubrique IFRS7 de la norme. Selon cette dernière: ” une entité regroupe les instruments financiers dans des catégories qui sont appropriées à la nature de l’information divulguée et qui prennent en compte les caractéristiques de ces instruments financiers. Une entité doit fournir des informations suffisantes pour permettre un rapprochement avec les différents points présentés dans le bilan.”  De plus amples informations sont disponibles sur leur site internet.

Le règlement de l’US Generally Accepted Accounting Principles (US GAAP) en application pour les opérations de couverture

Les règles de l’US GAAP s’appliquant au principe de couverture du risque de change sont à peu près similaires à celles de l’IFRS. Vous les trouverez dans les rubriques SFAS 133 et 138 de la norme. La rubrique SFAS 133 précise : “(un) actif ou passif pouvant entrainer un gain ou une perte lors d’une transaction de changes, sous la Déclaration 52, ne peut être considéré comme l’élément couvert dans une opération de couverture de juste valeur (fair value) ou flux de trésorerie (cash flow).” Des informations supplémentaires restent disponibles sur leur site internet

Nous espérons que vous avez assimilé ces nouvelles notions et que vous êtes forts de nouvelles connaissances pour investir sur le marché du FOREX.

 
 
 

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